本文摘要：获益于数据中心市场的高速发展和5G网络建设的加快，光模块景气度持续向下。

获益于数据中心市场的高速发展和5G网络建设的加快，光模块景气度持续向下。　　博创科技、新易盛、中际旭创和天孚通信等光模块涉及企业近期相继公布2020上半年业绩预告片。尽管有疫情的阴影，上述企业业绩皆维持低快速增长，远超过市场预期。　　博创科技预计，2020年上半年构建归母净利润2200万元至3000万元，同比快速增长261.02%至392.30%，营业收入大约3.37亿元，较上年同期快速增长大约84%；新易盛预计构建归母净利润1.8亿元至2亿元，同比快速增长123.15%至147.95%；中际旭创预计构建归母净利润3.36亿元至3.97亿元，同比快速增长62.08%至91.50%；天孚通信预计构建归母净利润1.16亿元至1.35亿元，较去年同期快速增长50.00%至75.00%。

　　光模块用作构建电-光和光-电信号的切换，一般来说由光升空组件（不含激光器）、光接管组件（含光探测器）、驱动电路和光、电模块等构成。5G支撑网一般分成城域终端层、城域汇集层、城域核心层/省内干线，构建5G业务的前传和中传送功能，其中各层设备之间主要通过光纤构建信号传输，光模块是构建光电信号切换的关键。　　市场调研机构Yole Développement近期公布的报告认为，光模块市场2019年的规模超过大约77亿美元，预计到2025年将减至大约177亿美元，2019-2025年的填充年增长率为15%。

　　Yole Développement分析师Martin Vallo回应，光模块市场茁壮的驱动力源于大型云服务厂商开始大量使用价格更加喜的高速率（还包括400G和800G）模块，云厂商将投资更加多新的数据中心。此外，电信运营商也增大了5G网络的投资。　　Yole认为，2019年至2025年，数据通信光模块市场将构建大约20%的年填充增长率，到2025年市场将超过121亿美元；电信光模块市场将约56亿美元。　　值得一提的是，新冠疫情影响了全球光模块的销售；但在中国，由于5G部署和数据中心等战略推展下，光模块的市场需求十分强大。

　　上述多家厂商也在近期公告中回应，上半年业绩同比大幅度快速增长归功于5G建设加快和数据中心的快速增长。　　博创科技认为，光器件行业规模化生产对产品的毛利率影响相当大。新产品引入初期投放较小，未来随着新品引入规模销售，毛利率水平不会有提高；新易盛称之为，公司400G产品及5G涉及产品出货量持续增长，产品和客户结构更进一步优化。

　　天孚通信在被问及如何看来未来一两年行业市场需求变化时回应，行业市场需求总体不应不会急剧向下。一方面，全球5G网络的建设刚刚跟上，未来一两年预测市场需求总体还正处于持续上升期；另一方面，数据中心的建设对高速光模块的市场需求也在展开速率递归，400G光模块的占比不太可能提高。　　在数据中心市场，全球主要ICP（网络内容服务商）资本支出加快向下，中国市场不容极强。

东吴证券认为，全球ICP资本支出于是以转入下一个低快速增长周期，接下来两年增长速度将之后维持较高水平。2020年，美国7家ICP企业CAPEX预计年减少99.69亿美元，BAT预计减少42.97亿美元。　　今年4月，阿里巴巴宣告，将在未来三年向云基础设施投资2000亿元；腾讯5月宣告未来五年将向云计算等技术基础设施投资5000亿元。

　　通信市场上，2020-2021年为5G建设高峰（金麒麟分析师）期，光模块的速率和数量都将步入大幅度提高，驱动市场需求大上涨。光模块是5G网络物理层的基础包含单元，普遍应用于无线及传输设备，其成本在系统设备中的占比渐渐提升，部分设备中多达50%-70%，是5G低成本、广覆盖的关键因素。

　　根据IMT-2020（5G）前进两组5G支撑工作组公布的《5G支撑网络架构和技术方案白皮书》认为，5G前传、中传送对光模块明确提出了差异化拒绝，更高速率、更加长距离、更加长温度范围和更加低成本的新型光模块市场需求急迫。

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